- Informacje
- Czat SI
Finanse przedsiebiorstw-skrypt z Bienia
Finanse przedsiębiorstwa (Finanse przedsiębior)
Uniwersytet Warminsko-Mazurskie w Olsztynie
Komentarze
Inni studenci przeglądali również:
Powiązane Studylist
rachunkowośćPrzejrzyj tekst
Finanse Spis I. Istota ........................................................................................................................ 1 II. Kalkulacja ceny .................................................................................................................................... 8 Ocena sytuacji finansowej ...................................................................................................... 11 IV. Planowanie finansowe....................................................................................................................................... 17 V. Pozyskiwanie i ich struktury ........................................................................................ 21 VI. obrotowym ................................................................................................................... 29 I. Istota Podstawowe cele i instrumenty finansami Finanse zjawiska ekonomiczne z gromadzeniem i wydatkowaniem na cele gospodarczej firmy finansami pozyskiwanie finansowania firmy oraz lokowanie ich w w na strategicznego celu, jakim jest maksymalizowanie firmy). Cel kategoria to firmy 1 w formie: im dywidend, tj. przeznaczonego na ten cel zysku przez wzrostu poosiadanych firmy, wzrost ten w skali od skali inflacji AKTYWA W co inwestujemy? PASYWA bierzemy Co jest kluczem do sukcesu? ten pozwala zainwestowanych w firmie w do innych wariantowych form inwestowania. to o aktualnej firmy na rynku. ten pozwala na zainwestowanych Amortyzacja odzwierciedlenie na mamy odpisy koszty zyski podatki (w z 2 analiza sytuacji finansowej firmy planowanie finansowe uwarunkowania decyzji finansowych Czynniki koszt finansowania uwarunkowania decyzji finansowych Czynniki ekonomiczne prawne polityczne Przy podejmowaniu decyzji konieczne jest zmian w otoczeniu. w otoczeniu, na 1. koniunktura gospodarcza Na cykl koniunkturalny okres koniunktury (rozkwit gospodarki) i pogorszenia koniunktury (recesja). cyklu koniunkturalnego i jego faz oraz ich nieregularnie. cyklicznych koniunktury gospodarczej ilustruje za zmian makroekonomicznego jakim jest produkt krajowy brutto (PKB). Stanowi on wytworzonych w danym okresie i przeznaczonych do finalnej konsumpcji oraz na inwestycje, skorygowana o saldo eksportu i importu. i rozkwit w przypadku wzrostu popytu. firm na znaczny wzrost ze i Stwarza to bardziej ekspansywnej polityki finansowej firmy. W tych okresach zmniejsza znacznie liczba firm i Spadek koniunktury w przypadku spadku popytu. Powstaje potrzeba polityki finansowej, zmniejszenia i Trzeba na korzystniejszy okres nowe inwestycje rozwojowe i bardziej wnikliwie z odroczonym terminem jest 4 Recesja niski poziom popytu i Wzrost licz straty oraz likwidowanych, koncentrowanie uwagi i ograniczania zatrudnienia, niski poziom cen i spadek procentowych. 2. Inflacja wzrost poziomu cen problem z deprecjacja firmy, jej i W okresach wysokiej inflacji okresowy wzrost popytu na produkty firmy, powodowany od gdy stopa procentowa od lokat w bankach nie pokrywa strat nawczej Stagflacja zjawisk recesyjnych (kryzysowych) z jednoczesnym wysokiej inflacji. wzmaga ryzyko utraty finansowej przez firmy, z bankowych. Warunkiem podejmowania decyzji finansowych w przypadku wysokiej inflacji) jest dysponowanie dostatecznie zmian poziomu cen. Kryterium konwergencji do strefy euro) inflacji Zgodnie z Traktatu o funkcjonowaniu Unii Europejskiej poziom inflacji danego w roku badanie nie 1,5 pkt. procentowego inflacji trzech Unii Europejskiej o najbardziej stabilnym poziomie cen. mierzy HICP, nie CPI. 3. polityka fiskalna i monetarna System podatkowy Istotne znaczenie przy podejmowaniu decyzji finansowych ma systemu podatkowego. podatki: np. VAT, akcyza np. podatek dochodowy, CIT Podatki na W wielu dziedzinach istnieje po przekroczeniu spada popyt na towary i Z tego powodu nie wszystkie np. VATu bezkarnie przeniesione na fiskalnych na wynik finansowy powinno ich tj. nie tylko podatek dochodowy, ale VAT, podatki i Wzrost skali prowadzi do pogorszenia wyniku finansowego netto pomimo jednoczesnego skali podatku dochodowego. Trzeba wnikliwie skutki zmian fiskalnych, jakie po Polski do UE. W dotyczy to zniesienia cen w obrotach z innymi krajami Unii oraz ich zmiany w stosunku do z krajami poza unijnymi. 5 W roku przed badaniem nominalna stopa procentowa nie stopy procentowej o inflacji o 2 pkt. procentowe. Przy ocenie brane pod obligacje skarbowe. 4. polityka kursu walutowego Kurs walutowy stanowi waluty w cenie innej waluty i oznacza stosunek wymienny nimi. kursu walutowego oraz jego wahania na eksportu, importu oraz na poziom cen na rynku W Polsce polityka kursu Deprecjacja spadek Pozytywne skutki deprecjacji: poprawienie eksportu, pracy (w gospodarce o sztywnym prawie pracy deprecjacja waluty iluzji ludzie realne zmiany z nominalne natychmiast). Negatywne skutki deprecjacji: wzrost zagranicznego ma przychody w walucie krajowej zatem deficyt), presji inflacyjnej, na skutek nawczej Aprecjacja wzrost Pozytywne skutki aprecjacji: spadek zagranicznego, zmniejszenie presji inflacyjnej, wzbogacenie na skutek wzrostu nawczej Negatywne skutki aprecjacji: eksportu, wzrost pracy zmiany walutowych z punktu widzenia trzeba nie tylko nominalne, ale przede wszystkim realne zmiany tj. po wyeliminowaniu inflacji. Zdowanie zagranicznych ztu lokomotywa wzrostu gospodarczego. W Polsce jednak jest eksportu spowodowany brakiem systemowych Kryterium konwergencji do strefy euro) kursu walutowego do uczestnictwa w europejskim mechanizmie kursowym przez minimum dwa lata, bez Ocena pozostawania w mechanizmie wydawana jest przez Europejski Bank Centralny. W okresie przewania w ERM II zakazana jest samowolna dewaluacja waluty krajowej euro. Obecnie maksymalne dopuszczalne pasmo kursowych wynosi odchylenia wyznaczonego kursu centralnego. 7 Bilans a bilans banku BANK AKTYWA PASYWA aktywa obrotowe wobec banku centralnego aktywa wobec sektora finansowego i niefinansowego fundusze AKTYWA PASYWA aktywa aktywa obrotowe i (zapasy, zapasy w znacznie w banku fundusze (zazwyczaj) aktywa w aktywa w banku II. Kalkulacja ceny w czasie kategoria ekonomiczna funkcje: miernika np. firmy, jej i obcych wymiany (funkcja transakcyjna) jest tezauryzacji jest przechowywania historycznie uproszczeniu wymiany. Jako pierwsi Lidyjczycy w w.p.n. Sumerowie w r.p.n. (gliniane tabliczki). w wieku we (weksel jako pierwsze banki, pierwowzory rzeczywisty (metale, kruszce szlachetne, monety banknoty wymienialne na obecnie charakter numizmatyczny formalny (metalowe i papierowe znaki 8 lokaty i kredyty 1 roku ich nie ulega zmianom w czasie zmienne znaczenie przy stopy procentowej ma polityka banku centralnego. Wykorzystuje on bowiem nierzadko stosuje jako instrument sterowania procesami gospodarczymi. W tym celu bank centralny reguluje: rezerw Rachunek odsetek prostych (nie kapitalizacja) okres Odsetki ile otrzymam odsetek od zainwestowanej odsetek z jest mianem dyskonta. Suma udzielanego kredytu pomniejszona jest przy jeep wykorzystaniu o odsetki ustalonej stopy. Odsetki poszukiwanie aktualne lokaty na ustalony okres i przy stopie procentowej w skali rocznej Odsetki (poszukiwana stopa brutto) weksle jak brutto, po skorygowaniu o (czasem da nam netto? Rachunek odsetek Przy kapitalizacji odsetek pierwotny odsetki skapitalizowane, tzn. obliczane na ale okresowo lecz pierwotny suma skapitalizowana pierwotny odsetki skapitalizowane na Roczna stopa procentowa dla odsetek inkasowanych raz do roku 10 Aktualna (zdyskontowana) dyskontowanie uaktualnianie dyskonto odsetki z stopa dyskontowa stopa procentowa Strumienie jednakowych (annuity) Annuity serie rat o tej samej dokonywane ustalone z w jednakowych czasu przy kapitalizacji odsetek na podstawie danej stopy procentowej. one bez wyprzedzenia jak i z wyprzedzeniem. seryjnych z wyprzedzeniem bez wyprzedzenia gdzie: a kwota jednorazowej seryjnej Aktualna seryjnych Wyznaczanie ratalnych z odsetkami Obliczanie jednakowych rat kredytu (odsetki Ocena sytuacji finansowej Znaczenie i cele analizy finansowej 11 kierownictwo partnerzy firmy od niej banki przy udzieleniu firmy ubezpieczeniowe rynek kredytowa pokrywa z firmy w Przy rozpatrywaniu o kredyty istotna staje bardziej perspektywiczna ocena kredytowej potencjalnego czyli do Standing finansowy pozycja konkurencyjna, i ekonomiczna na rynku, na zaufanie do partnera i na poziom o nim opinii. Dokonywanie analizy finansowej i jej wyniki nie zatem jedynie sprawy firmy! powinno standingiem finansowym swoich (i a odpowiednie granice obrotu. inflacji Przy dokonywaniu analizy wskutek inflacyjnych. Inflacja bowiem na zaciemnienie i obrazu rzeczywistego przebiegu realnych gospodarczych, ujmowanych w postaci. Przy inflacji najlepiej jest zmian cen i Do bardziej analiz wykorzystuje np. cen eksportowych Sprawozdania finansowe analizy sprawozdaniami finansowymi bilans oraz rachunek i strat. Bilans jest dokumentem zestawienie na w stanu firmy oraz jej sfinansowania. (aktywa) uszeregowane w bilansie w na ich finansowej z zamienione na a na uregulowanie Z kolei pozycje uszeregowane w bilansie stopnia ich zwrotu, od do dyspozycji jakim jego Analiza bilansu 1. analiza struktury pionowa) 2. analiza wraz z powinny pokrycie przynajmniej jakimi elementy Rachunek i strat) jest istotnym sprawozdanie to zawiera pozycje przez ich powstania, a elementy na koszty uzyskania oraz podatki uiszczane od i 13 Zasady bilansu, rachunku i strat oraz wyceny i jednoznacznie regulowane przepisami prawa. Zasada rocznych finansowych ma na celu i w gospodarce wolnorynkowej. W celu tej zasady istnieje publikacji rocznych oraz akcyjnych oraz na z Cash flow Sprawozdanie to dostarcza odpowiedzi na pytania: jakimi w okresie sprawozdawczym? Z jakich te W jaki te zagospodarowane? Syntetyczne sprawozdania: Dla analizy jest opracowywanie syntetycznych tych finansowych poprzez pokrewnych pod ekonomicznej pozycji. W praktyce syntetyczne sprawozdania finansowe powinny dane za trzy do lat wstecz. to sytuacji finansowej i na ocena finansowej firmy 1) Metoda pozioma (analizy) polega na ustalaniu i analizowaniu z okresu na okres zmian, lub ponoszonych strat, i a i finansowania temu wnioski o poprawie lub pogorszeniu funkcjonowania firmy w czasie. 2) Metoda pionowa (struktury analizy) badanie struktury na wynik finansowy firmy oraz i Na w pasywach oraz pozwala m. na jaka jest skala ryzyka finansowego firmy. sytuacja finansowane jest wymaga regulowania w cyklach znacznie w Poprawa sytuacji pozostawienie do dyspozycji zysku netto, zmniejszenie stanu firmy ich dwie w 1. bilansowa Aktywa Pasywa Aktywa Aktywa powinny finansowane nie starcza to ten powinien 2. finansowania Inwestuj w taki je w analiza finansowej firmy 14 do oceny i stopnia wykorzystywania obcych zysku) (ROA) Skala (stopa) (ROE) finansowa efektywne wykorzystanie obcych dla 2) finansowej do terminowego regulowania czyli termin ich nie przekracza jednego roku. Cykl w dniach obrotu Cykl inkasa w dniach Cykl obrotu w dniach obrotu zapasami obrotu zapasami w dniach obrotu zapasami w dniach 3) do Pokrycie odsetek zyskiem Pokrycie Pokrycie 4) rynku Zysk na ceny do zysku na ceny rynkowej do na Stopa dywidendy Stopa dywidendy Analiza stopy Kluczowe znaczenie polityki finansowej ma do odpowiedniej stopy firmy. Strategicznym celem sterowania firmy jest do zapewnienia zainwestowali w firmie swoje zatem poziom i stopy Przy tej ocenie firma w warunkach poziomu cen. Inflacja powoduje spadek nominalnej jakimi firma dysponuje na danego okresu Dlatego stopy na poziomie, deprecjacji spowodowanej Nominalna stopa rezultat relacji w danym okresie zysku netto i jakimi firma na roku 16 Realna stopa gdzie: dr realna stopa dn nominalna stopa di stopa inflacji Czy w stosunku do poprzedniego okresu poprawa wyniku finansowego czy jego pogorszenie? zmiany wyniku finansowego w stosunku do poprzedniego okresu odpowiednio wyniku za ten okres o inflacji. Trzeba przede wszystkim czy zysk pokrycie skutek inflacji deprecjacji jakimi firma w okresu. na na roku 800 tys. a poziom cen zmianie na koniec roku w stosunku do o to realna na koniec roku zmianie o 64 tys. Dopiero co najmniej taka kwota zysku pokrycie deprecjacji zysku pozytywnie dopiero wtedy, realna stopa jest dodatnia. Oto kilka uwag, powinny przestrzegane przy ocenie firmy oraz przy podziale jej 1) Kluczowe znaczenie powinno przypisywane i to w realnym czy przez zysk ma Czy przekracza kwoty na spowodowanej deprecjacji okresu? 2) realna stopa jest ujemna, to brak jest ekonomicznego uzasadnienia do dywidendy. to firmy. 3) W przypadku gdy realna stopa jest dodatnia, to ewentualne dywidendy oraz zamierzenia wzrostu realnej finansowanego z zysku nie powinny jego kwoty w granicach tej stopy. Naruszenie przedstawionej zasady oznacza uszczuplanie realnej firmy, a nie finansowanie z zysku w danym okresie. 4) w firmie ujemnej stopy wymaga podejmowania odpowiednich sanacyjnych Przy wysokiej inflacji jest kumulowanie zjawiska deprecjacji w kolejnych latach, to do trudnej do firmy. Publikowane bilanse wielu firm ich sytuacja finansowa ulega znacznemu pogorszeniu dlatego, pomimo inflacji strategia nie realnej IV. Planowanie finansowe Planowanie jest procesem, stwarza wyboru najbardziej decydenta alternatyw oraz zastosowania dla uzyskania zamierzonych celu i go. Definicja identyczna do definicji strategii. Strategia jest jednak a planowanie jak i 17 oddolne (pracownicy plany a na ich podstawie plany do 3. na czas np. 12 (po ich nowe plany) horyzont czasowy planu jest w czasu stale (np. po planu rocznego o kolejny dwunasty 4. przyrostowe ustala cele i metody w oparciu o i zdarzenia planuje wszystko od PLANOWANIE STATEGICZNE ma charakter: przyrostowy i PLANOWANIE OPERACYJNE ma charakter: oddolny, na czas i Elementy planu finansowego Preliminarz (zwany kasowym) z wyznaczonego sterowania firmy, w odpowiednich czasowych przewidywane i wydatki oraz sposo pokrycia i wykorzystania Preliminarz i strat planowanych z kosztami ich uzyskania oraz przewidywane zyski Planowany bilans zawiera i na w oraz stan sfinansowania Preliminarz obrazuje zestawienie przewidywanych w odpowiednim przekroju oraz jego wydatkowania Preliminarz Cele preliminarza obieg tak, a i racjonalnie koszty Wskazuje na dodatkowe finansowania oraz w porozumieniu z wierzycielami Wskazuje na metody (kierunki) najkorzystniejszego zagospodarowania finansowych Preliminarz powinien okres co najmniej a po kolejnego jest go o dalszy (plan cztery tygodnie powinny rozpisane w preliminarzu bardzo (tzn. powinien scharakteryzowany osobno). Co powinien rozpisany na dni. Preliminarz na dni ma charakter planu operatywnego tzn. a w nim ze a powinna zgodnie z nim realizowana. Etapy preliminarza 1. Za punkt bierzemy Na jej podstawie 2. (np. ze 3. Kalkulujemy przewidywane wydatki 4. Ustalamy pogotowie w kasach i na rachunkach bankowych na pokrycie 19 5. Ustalamy zapotrzebowania na kredyty finansowania) Analiza progu zysku Koszty musi od produkcji. Koszty zmienne z Ich poziom wprost od produkcji. Tak zero gdy nic nie produkuje, a wraz ze produkcji. koszty zmienne proporcjonalne proporcjonalnie do wzrostu produkcji koszty zmienne progresywne szybciej wzrost produkcji koszty zmienne degresywne wolniej wzrost produkcji Zazwyczaj koszty w przeliczeniu na produkcji i w jej wzrostu skali. zysku minimalna suma oraz produkcji, przy ich z kosztami a wiec dopiero po jej przekroczeniu zaczyna zysk. progu zysku (koszty zmienne proporcjonalne) gdzie: Q produkcji i przy zysk zeru, a przekroczenie tej zaczyna zyski F suma C cena jednostkowa Zj koszty na gdzie: S ze w progu syku F suma W zmiennych w Wykorzystywanie przy planowaniu zysku operacyjna skala zmianami zysku operacyjnego i gdzie: przyrost ze przyrost zysku operacyjnego gdzie: Sw w okresie V suma zmiennych w okresie Zo zysk operacyjny w okresie 20
Finanse przedsiebiorstw-skrypt z Bienia
Kurs: Finanse przedsiębiorstwa (Finanse przedsiębior)
Uniwersytet: Uniwersytet Warminsko-Mazurskie w Olsztynie
To jest podgląd
Uzyskaj dostęp do wszystkich dokumentów
Zdobądź nieograniczoną ilość pobrań
Popraw swoje oceny
